Кто бы мог подумать, что в прошлом году самым выгодным видом вложений в Беларуси окажется не валюта, не рублевые вклады или недвижимость, а слитки серебра, стоимость которых взлетела чуть ли не в полтора раза, и это при том, что в конце года серебро несколько подешевело по сравнению с серединой года.
Жителям Беларуси доступно не так уж и много простых и удобных способов сохранить и приумножить свой капитал. Это депозиты в белорусских или российских рублях, а также в евро и долларах США, облигации белорусских банков и слитки драгоценных металлов Национального банка.
Можно еще, конечно, вкладывать средства в антиквариат, бриллианты или акции белорусских предприятий, но это пока все еще довольно неудобные для непрофессионала виды вложений. Купить такие активы можно, а вот с их продажей могут возникнуть проблемы — покупателей придется долго искать, а рыночную цену актива однозначно определить непросто. Заслуживает внимания недвижимость, но о ней надо говорить отдельно, так как это весьма специфический вид инвестиций.
Российский рубль может стать лидером
Вложения в некоторые валюты в прошлом году оказались довольно прибыльными. Евро подорожал по отношению к белорусскому рублю на 10,5%, российский рубль — на 8,4%, правда, доллар подешевел на 0,56%.
Результаты по евро и российскому рублю оказались почти противоположными результатам 2005 года: тогда евро подешевел на 13,7%, российский рубль — на 3,9%, доллар — на 0,83%.
Таким образом, в целом за 2 года самой прочной валютой оказался российский рубль, курс которого по отношению к белорусскому вырос за этот период на 4,5%. Евро обесценился на 2,2%, а доллар — на 1,39%. Как видим, доходы 2006 года оказались практически компенсированы потерями 2005 года.
Кроме того, все валютные сбережения за 2 года обесценились вследствие роста цен. Инфляция за этот период составила около 15%, следовательно, даже покупательная способность евро упала примерно на 10%.
В текущем году значительных колебаний курсов валют не ожидается.
Зарубежные эксперты в основном прогнозируют, что по итогам текущего года курс европейской валюты по отношению к американской не изменится. Они считают, что цикл повышения курса евро к доллару завершается. Зато начинается цикл повышения курсов азиатских валют по отношению к доллару. Поэтому любителям наличных можно посоветовать покупать японские иены и китайские юани, если, конечно, удастся их достать. Ну и, разумеется, надо предусмотреть возможность их продажи, что пока проблематично, по крайней мере, без значительной платы банку за такую услугу.
Таким образом, если Национальный банк продолжит политику укрепления курса белорусского рубля по отношению к доллару США, то курсы евро и доллара к белорусской валюте практически не изменятся. Правда, ситуация с белорусским рублем выглядит крайне неопределенной в связи с ростом цены на газ, нефть и снижением доходов бюджета страны от переработки нефти на белорусских НПЗ. Не исключено, что некоторая девальвация белорусской валюты все же может произойти, несмотря на все усилия Национального банка избежать этого. Поэтому владельцам рублевых сбережений надо внимательно следить за действиями правительства и Нацбанка.
Наиболее привлекательным среди всех валют, доступных жителям Беларуси, в 2007 году может оказаться российский рубль.
Ожидается, что в первой половине текущего года курс рубля РФ по отношению к доллару будет расти вместе с укреплением евро по отношению к доллару, а во второй половине — падать. Так как российский рубль привязан к корзине евро/доллар, то если соотношение валют в этой корзине по итогам года не изменится, тогда и курс российского рубля по отношению к доллару и евро останется без изменений. Если цена нефти удержится на высоком уровне, не исключено даже некоторое укрепление российского рубля по отношению к доллару и евро, но небольшое, буквально на 2-4%. Если же нефть подешевеет, то возможно ослабление рубля примерно на такую же величину.
В текущем году значительных колебаний курса российской валюты ожидать не стоит, так как в 2007 году пройдут парламентские выборы, а в 2008 — президентские. Поэтому правительство страны будет стараться поддерживать стабильность на финансовом рынке. Значительное снижение номинального курса российского рубля руководство РФ ожидает только с 2010 года, причем произойти это должно независимо от того, подешевеет нефть или нет.
Вклады в BYR сохраняют привлекательность
Без учета колебаний курсов валют наибольшую доходность в прошлом году обеспечивали банковские вклады в белорусских рублях. При этом Национальный банк продолжал снижать ставку рефинансирования, но делал это не спеша, и в результате за год она упала всего на 2 процентных пункта — с 12 до 10% годовых. Соответственно, подешевели и рублевые вклады в белорусских банках. Доходность депозитов на год снизилась в среднем с 14-16 до 12-14% годовых. Доходность по облигациям несколько уступала доходности по депозитам.
Ставки по вкладам на год в евро и долларах остались практически на прежнем уровне — 6-8%.
Таким образом, депозиты в белорусских рублях в прошлом году были примерно в 2 раза доходнее валютных. Однако если учесть изменения курсов валют, то на первом месте окажутся депозиты в евро и российских рублях, обеспечившие по итогам года доход 16,5-18,5% годовых в пересчете на белорусские рубли. Но за двухлетний период (2005-2006 гг.) депозиты в данных валютах значительно проиграли вкладам в белорусской валюте.
В текущем году депозиты в белорусских рублях также могут остаться самыми привлекательными. Даже если Нацбанк снизит ставку рефинансирования до 8% годовых, можно ожидать, что проценты по депозитам в белорусских рублях останутся на уровне 10-12%, что будет в 1,2-1,5 раза выше доходности депозитов в евро и долларах.
Депозиты в российской валюте, принимаемые белорусскими банками, в настоящее время обеспечивают доходность на уровне 8-9,5%, причем процентные ставки по ним в 2007 году могут снизиться. То есть без учета возможного укрепления российского рубля подобные вклады также проигрывают вкладам в белорусской валюте.
Самое непредсказуемое вложение
Доходность вложений в драгоценные металлы в прошлом году оказалась намного выше процентов по депозитам. В частности, цена продажи Национальным банком серебряных слитков весом 100 граммов за прошлый год выросла в долларовом эквиваленте на 55%, золотых — на 34%, а платиновых — на 15%. 29 декабря 2006 года 1 грамм золота в 100-граммовом слитке стоил 23,9 USD, 1 грамм серебра — 0,59 USD, а платины — 38,4 USD.
Следует учитывать, что владельцы слитков подобную доходность в реальности получить не смогли бы, так как продать слитки обратно Нацбанку можно только со значительной скидкой. Но и с учетом данной маржи доходность подобных инвестиций остается высокой: 29% для серебра, 14% для золота и 7% для платины.
Скачок цен на золото объяснялся увеличением геополитической напряженности в мире, что повысило привлекательность золота как “тихой гавани для капитала, а также ростом спроса со стороны ювелирной промышленности стран Азии, в первую очередь Китая и Индии, доходы жителей которых существенно выросли из-за экономического бума.
Еще более значительный по сравнению с золотом рост цен на серебро объяснялся тем, что, помимо указанных причин, на них действовал еще один фактор, толкающий цены вверх: начали работать специальные инвестиционные паевые фонды, стоимость пая в которых привязана к биржевой цене серебра. Это сделало вложения в данный драгоценный металл более доступными и удобными.
Жители Беларуси в прошлом году сумели воспользоваться достоинствами вложений в драгоценные металлы. За 11 месяцев прошлого года Нацбанком было продано 952,933 кг слитков, а выкуплено у населения обратно — 85,501 кг. Это больше, чем за весь 2005 год, в 2,9 и 4,5 раза соответственно.
Можно обратить внимание на то, что объем обратной продажи золотых слитков Национальному банку вырос в большей мере, чем объем покупки. Это говорит о том, что люди приобретают слитки не только...
